توسط : به گزارش کوین دسک، بیت‌کوین در هفته گذشته حدود ۴٪ رشد کرد، همزمان با انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا که از تورم چسبنده و تضعیف بازار کار خبر می‌دهند. این ترکیب باعث شده انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بالا برود و دارایی‌های پرریسک مانند سهام و بیت‌کوین جذاب‌تر شوند. در ادامه مروری کوتاه بر داده‌های کلیدی و پیامدهای آن برای قیمت بیت‌کوین خواهیم داشت.
داده‌های کلان اقتصادی
در هفته گذشته، داده‌های کلان اقتصادی آمریکا تصویری متزلزل از بزرگ‌ترین اقتصاد جهان ارائه دادند؛ ترکیبی از تورم بالاتر از انتظار و ضعف محسوس در بازار کار. گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نشان داد که نرخ تورم اندکی بیش از پیش‌بینی‌هاست و این موضوع بیانگر آن است که روند کاهش تورم همچنان دشوار و کند پیش می‌رود. در کنار آن، بازنگری سالانه داده‌های اشتغال نیز شوک‌آور بود؛ چراکه مشخص شد در بازه منتهی به مارس، حدود یک میلیون شغل کمتر از آنچه در ابتدا اعلام شده بود ایجاد شده است. این تغییر، بزرگ‌ترین بازنگری کاهشی در تاریخ آمارهای اشتغال آمریکا محسوب می‌شود و نشانه‌ای از ضعف جدی بازار کار است. گزارش ماهانه بازار کار برای ماه آگوست نیز بر نگرانی‌ها افزود؛ چراکه تنها ۲۲ هزار شغل جدید ایجاد شد و نرخ بیکاری به ۴.۳ درصد افزایش یافت. در همین حال، تعداد متقاضیان جدید بیمه بیکاری با ۲۷ هزار مورد رشد به ۲۶۳ هزار نفر رسید که بالاترین سطح از اکتبر ۲۰۲۱ تاکنون است. ترکیب این داده‌ها نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا در وضعیتی قرار گرفته که هم فشار تورمی در آن باقی مانده و هم رشد اشتغال به شدت کاهش یافته است؛ شرایطی که تحلیلگران آن را با اصطلاح «رکود تورمی» توصیف می‌کنند.
بیت‌کوین همزمان با انتشار داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا روند صعودی خود را ادامه داد و روز جمعه به ۱۱۶ هزار دلار رسید و فاصله قیمتی معاملات آتی CME در محدوده ۱۱۷,۳۰۰ دلار را تقریباً پوشش داد. در بازار سهام نیز شرایط مشابهی رقم خورد و شاخص S&P 500 برای دومین روز متوالی در بالاترین سطح تاریخ خود بسته شد که این موضوع نشان‌دهنده امیدواری سرمایه‌گذاران به کاهش نرخ بهره فدرال رزرو است.
تحلیل تکنیکال بیت‌کوین
از منظر تکنیکال، روند قیمتی بیت‌کوین همچنان ساختار مثبتی دارد. پس از کف ۱۰۷,۵۰۰ دلاری در ماه سپتامبر، کف‌های بالاتری شکل گرفته که نشانه‌ای از ادامه قدرت خریداران است. میانگین متحرک ۲۰۰ روزه نیز به سطح ۱۰۲,۰۸۳ دلار رسیده و در نقش یک حمایت کلیدی عمل می‌کند. علاوه بر این، شاخص Short-Term Holder Realized Price که معمولاً در بازارهای صعودی به عنوان سطح حمایتی در نظر گرفته می‌شود، به رکورد ۱۰۹,۶۶۸ دلار افزایش یافته و این موضوع تصویر صعودی بازار را تقویت می‌کند.
عملکرد مثبت بیت‌کوین در هفته گذشته تأثیر چندانی بر سهام مرتبط با آن نداشت. سهام شرکت MicroStrategy (MSTR) تقریباً بدون تغییر باقی ماند و همچنان پایین‌تر از میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در سطح ۳۵۵ دلار قرار دارد. این سهم در پایان معاملات پنجشنبه روی ۳۲۶ دلار بسته شد و اکنون در حال آزمایش یک سطح حمایتی مهم است که پیش‌تر در سپتامبر ۲۰۲۴ و آوریل ۲۰۲۵ مشاهده شده بود. در مقابل، برخی رقبا عملکرد بهتری داشتند؛ سهام شرکت MARA Holdings حدود ۷ درصد و سهام XXI (CEP) نزدیک به ۴ درصد رشد کردند. در همین حال، نسبت ارزش خالص دارایی تعدیل‌شده (mNAV premium) مایکرواستراتژی به کمتر از ۱.۵ برابر با احتساب بدهی‌های قابل‌تبدیل و سهام ممتاز کاهش یافته است و در صورت محاسبه صرفاً بر مبنای ارزش سهام به حدود ۱.۳ برابر رسیده است. عرضه سهام ممتاز همچنان محدود است و تنها ۱۷ میلیون دلار از طریق STRK و STRF در هفته گذشته منتشر شد و بیشتر تأمین مالی همچنان از محل سهام عادی انجام می‌شود. همچنین این شرکت اعلام کرده است که اکنون اختیار معامله برای هر چهار نوع سهام ممتاز دائمی در دسترس و قابل معامله است؛ موضوعی که می‌تواند امکان ایجاد بازدهی بیشتر از محل سود تقسیمی را فراهم کند.
چشم‌انداز و کاتالیزورهای احتمالی
ابزار FedWatch CME نشان می‌دهد که معامله‌گران انتظار دارند فدرال رزرو در سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد و تا پایان سال مجموعاً سه کاهش نرخ بهره اعمال شود. این موضوع می‌تواند باعث بازگشت ریسک‌پذیری و جذابیت دوباره سهام مرتبط با کریپتو شود، موضوعی که با افت کوتاه‌مدت بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا به زیر ۴ درصد نیز تقویت شد. با این حال، شاخص دلار (DXY) همچنان در سطح حمایتی چندساله باقی مانده است و این نقطه می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت حرکت بازار ایفا کند.
نتیجه گیری
اقتصاد آمریکا در حال ضعف قرار دارد و نگرانی‌ها درباره رکود تورمی افزایش یافته است. با این حال، بیت‌کوین همچنان تقاضای بالایی دارد زیرا به عنوان یک دارایی پرریسک جذاب باقی مانده است. از نظر تکنیکال نیز نمودار بیت‌کوین شرایط صعودی را نشان می‌دهد و انتظار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو چشم‌انداز رشد این دارایی را تقویت می‌کند، اما روند آتی آن به داده‌های اقتصادی جدید بستگی دارد.
