توسط : در رویدادی تاریخی برای صنعت رمزارز، ارزش کل دارایی‌های قفل‌شده (TVL) در دیفای روز پنجشنبه از ۱۷۰ میلیارد دلار عبور کرد. این دستاورد نشان می‌دهد اکوسیستم مالی غیرمتمرکز توانسته زیان‌های ناشی از فروپاشی ترا/لونا در سال ۲۰۲۲ و بازار نزولی پس از آن را جبران کند. اکنون پرسش اصلی این است که آیا این رشد به معنای بلوغ بازار و پایان واقعی زمستان کریپتو خواهد بود؟
اتریوم همچنان در صدر
اتریوم با ۵۹ درصد از کل سرمایه همچنان بازیگر اصلی بازار دیفای است، اما سلطه آن به‌تدریج کاهش می‌یابد. شبکه‌های تازه‌واردی مانند بیس (Base)، هایپرلیکوئید (Hyperliquid) و سویی (Sui) بیش از ۱۰ میلیارد دلار جذب کرده‌اند و حدود ۶ درصد سهم بازار را گرفته‌اند. در این چرخه، رفتار سرمایه‌گذاران نیز تغییر کرده است. پذیرش نهادی اتر باعث خروج سرمایه از پروتکل‌های استیکینگ مایع مانند لیدو (Lido) و ورود آن به راهکارهای استیکینگ نهادی مانند فیگمنت (Figment) شده است. در همین زمان، رونق میم‌کوین‌ها به رشد سریع سولانا و BNB Chain کمک کرده است. سولانا با ۱۴.۴ میلیارد دلار TVL در رتبه دوم و BNB با ۸.۲ میلیارد دلار در رتبه سوم بلاکچین‌های دیفای قرار دارند.
چرخه صعودی فعلی با چرخه ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۲ تفاوت چشمگیری دارد. در چرخه قبلی، TVL به‌سرعت از ۱۶ میلیارد دلار به ۲۰۰ میلیارد دلار جهش کرد. اما چرخه کنونی که از اکتبر ۲۰۲۲ آغاز شد، رشدی آهسته و پیوسته داشته و از ۴۲ میلیارد دلار به ۱۷۰ میلیارد دلار رسیده است. این روند نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران از اشتباهات گذشته، به‌ویژه «تله سود سهام» پروژه ترا که ۱۰۰ میلیارد دلار سرمایه را نابود کرد، درس گرفته‌اند. بازدهی‌ها اکنون منطقی‌تر هستند. برای نمونه، Aave بازدهی ۵.۲ درصدی و Ether.fi بازدهی ۱۱.۱ درصدی ارائه می‌دهند که با سود ۲۰ درصدی و ناپایدار ترا قابل مقایسه نیست.
آیا زمستان رمز ارزها تمام شده است؟
با بازگشت TVL به سطح پیش از بحران ترا، چالش اصلی برای عبور از رکورد ۲۰۰ میلیارد دلار، امنیت است. با وجود ورود سرمایه نهادی، دیفای همچنان با هک‌ها، کلاهبرداری‌ها و پروژه‌های تقلبی روبه‌روست. تنها در نیمه اول ۲۰۲۵ حدود ۲.۵ میلیارد دلار سرمایه از بین رفته است. برخلاف سیستم مالی سنتی که سپرده‌ها در آن بیمه می‌شوند، در رمزارزها مسئولیت کامل بر عهده کاربر است. بنابراین نسل بعدی دیفای باید بر امنیت، حفاظت از دارایی کاربران و پیشگیری از هک تمرکز کند، زیرا همیشه یک قدم با فروپاشی بزرگ و آغاز زمستان بعدی فاصله دارد.
برای مشاهده جزئیات کامل و مقایسه شبکه‌های مختلف، می‌توانید به فهرست جامع برترین بلاک چین ها بر اساس TVL مراجعه کنید.
