توسط : شرکت سکیوریتایز (Securitize) روز پنجشنبه ۸ اکتبر محصول «سکیوریتایز استاکس» را عرضه کرد که سهام ۱۲ شرکت بزرگ آمریکایی را در قالب توکن بر بستر بلاکچین سولانا در اختیار سرمایه‌گذاران واجد شرایط قرار می‌دهد. به گزارش کوین‌تلگراف، سهام این شرکت در معاملات همان روز حدود ۱۰ درصد افزایش یافت. اهمیت این رویداد بیش از فهرست سهام، به برنامه‌ی معامله‌ی این توکن‌ها در سکوهای در دست ساخت بورس نیویورک بازمی‌گردد.
جزئیات محصول و ساختار حقوقی
بر اساس اطلاعیه‌ی شرکت، هر توکن به نسبت یک‌به‌یک با یک سهم پایه پشتیبانی می‌شود. به نوشته‌ی کوین‌دسک، فهرست اولیه ۱۲ شرکت را در بر می‌گیرد که اپل، انویدیا، تسلا، مایکروسافت، آمازون، آلفابت، متا، نتفلیکس، سرکل، استراتژی و پالانتیر از جمله‌ی آن‌ها هستند.
سکیوریتایز اعلام کرده است که این توکن‌ها در چارچوب ماده‌ی ۸ قانون متحدالشکل تجارت آمریکا «استحقاق اوراق بهادار» به شمار می‌روند و مزایای سهام‌داری، از جمله سود نقدی و حق رأی، برای دارنده حفظ می‌شود. به گزارش کوین‌دسک، این ساختار به معنای ثبت نام دارنده در دفتر سهام‌داران شرکت ناشر نیست و تبدیل توکن به سهم ثبت‌شده ممکن است با ورود خود ناشران به توکنیزه‌سازی فراهم شود.
بر این اساس، دارنده‌ی توکن از حقوق اقتصادی و حق رأی بهره‌مند می‌شود، اما رابطه‌ی او با شرکت ناشر با واسطه برقرار است؛ الگویی که در نگهداری سهام از طریق کارگزاران در بازار سنتی آمریکا نیز رایج است. از این رو، نوآوری این محصول بیشتر در زیرساخت معامله و تسویه است تا در ماهیت مالکیت.
سازوکار معامله و شرکای طرح
- معاملات در آغاز در ساعات تمدیدشده‌ی بازار و در سکوی کارگزار-معامله‌گر ثبت‌شده‌ی سکیوریتایز انجام می‌شود؛ شرکت قصد دارد آن را به معاملات شبانه‌روزی گسترش دهد، اما زمانی برای آن اعلام نکرده است.
- تسویه با استیبل‌کوین USDC روی سولانا صورت می‌گیرد؛ جامپ تریدینگ (Jump Trading) تأمین نقدشوندگی و به نوشته‌ی کوین‌دسک، شرکت RQD پایاپای و نگهداری را بر عهده دارد.
- ریپل پرایم قصد دارد کاربردهای نهادی این دارایی‌ها را بررسی کند و به گزارش کوین‌تلگراف، پروتکل آوه (Aave) به‌عنوان بستری بالقوه برای استفاده از این سهام در نقش وثیقه معرفی شده است.
دسترسی به این محصول به سرمایه‌گذاران واجد شرایط در آمریکا، اروپا و سایر بازارهای مجاز محدود است. وجه تمایز اصلی آن نسبت به کارگزاری‌های سنتی، یعنی معامله‌ی شبانه‌روزی و به‌کارگیری سهام به‌عنوان وثیقه، هنوز در مرحله‌ی برنامه قرار دارد و از این رو دامنه‌ی اثر این عرضه در کوتاه‌مدت محدود خواهد بود.
مسیر بورس نیویورک و چارچوب نظارتی
انتظار می‌رود این توکن‌ها در دو سکوی دیگر نیز معامله شوند:
- سکوی معاملات دیجیتال شبانه‌روزی بورس نیویورک (NYSE) که سکیوریتایز در مارس ۲۰۲۶ برای ساخت آن برگزیده شده بود.
- سکوی اوراق بهادار توکنیزه‌ی OKXICE، سرمایه‌گذاری مشترک صرافی OKX و شرکت ICE (مالک بورس نیویورک)، که به نوشته‌ی کوین‌دسک اسناد مربوط به آن در هفته‌ی جاری ثبت شده است.
برای هیچ‌یک از این دو سکو تاریخ راه‌اندازی اعلام نشده و معامله در آن‌ها به تحقق الزامات نظارتی منوط است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا در ۱۷ سپتامبر «معافیت نوآوری» را برای سکوهای معاملاتی اوراق بهادار توکنیزه ارائه کرد، اما دو رسانه از صدور مجوز مشخصی برای این محصول گزارشی نداده‌اند.
کارلوس دومینگو، مدیرعامل سکیوریتایز، هدف طرح را انتقال سهام به بلاکچین بدون کنار گذاشتن مالکیت و حمایت‌های سرمایه‌گذار عنوان کرده است. تحقق این هدف به زمان‌بندی نهادهای ناظر و بورس نیویورک وابسته است و عرضه‌ی کنونی گام مقدماتی آن به شمار می‌رود.
واکنش بازار و جایگاه سکیوریتایز
سهام سکیوریتایز با نماد SECZ، که از ژوئن ۲۰۲۶ در بورس نیویورک معامله می‌شود، روند صعودی اخیر را ادامه داد:
- افزایش حدود ۱۰ درصدی در روز پنجشنبه
- رشد نزدیک به ۸ درصدی در آغاز معاملات سه‌شنبه، پس از اعلام همکاری با LG CNS کره‌ی جنوبی
- افزایش حدود ۵۴ درصدی طی یک ماه گذشته، طبق داده‌های یاهو فایننس
این شرکت که در سال ۲۰۱۷ تأسیس شده و بلک‌راک و آرک اینوست از سرمایه‌گذاران آن هستند، تاکنون ۴٫۵ میلیارد دلار دارایی توکنیزه منتشر کرده است. طبق داده‌های RWA.xyz، ارزش دارایی‌های توکنیزه‌ی توزیع‌شده، بدون احتساب استیبل‌کوین‌ها، روز پنجشنبه به ۳۸٫۸۸ میلیارد دلار رسید، در حالی که این رقم یک سال پیش ۲۵٫۳۶ میلیارد دلار بود؛ رشدی حدود ۵۳ درصدی که از فاصله گرفتن این بازار از مرحله‌ی آزمایشی حکایت دارد.
در مقابل، به گزارش کوین‌دسک، سولانا هم‌زمان با افت گسترده‌ی بازار رمزارزها طی ۲۴ ساعت منتهی به عصر پنجشنبه به وقت گرینویچ حدود ۹ درصد کاهش یافت. این واگرایی نشان می‌دهد که بازار منافع توکنیزه‌سازی را فعلاً بیشتر در سهام شرکت‌های زیرساختی می‌بیند تا در توکن شبکه‌ی میزبان. در مجموع، اعلام تاریخ راه‌اندازی سکوهای بورس نیویورک و OKXICE و حجم معاملات هفته‌های نخست، معیار اصلی سنجش اثر واقعی این عرضه خواهد بود.
