توسط : در تازهترین تحولات دنیای مالی و رمزارزها، شرکتهای پیشرو در حوزه خزانهداری بیتکوین، از جمله «استراتژی»، مخالفت جدی خود را با رویکرد جدید MSCI در خصوص طبقهبندی شرکتها اعلام کردهاند. این غول شاخصساز جهانی در طرح پیشنهادی خود قصد دارد تحت عنوان شناسایی «شرکتهای غیرعملیاتی»، استانداردهای سختگیرانهای را اعمال کند که در صورت اجرایی شدن، میتواند منجر به حذف مستقیم نام شرکتهای بزرگی شود که بخشی از داراییهای خود را به بیتکوین اختصاص دادهاند.
وظیفه شاخصسازان؛ اندازهگیری بازار یا سیاستگذاری دارایی؟
مدیران شرکت «استراتژی» با انتقاد صریح از این تصمیم، تاکید کردهاند که داراییهای دیجیتال، در زمره داراییهای مالی محسوب میشوند و یک نهاد ارائهدهنده شاخص نباید در جایگاه تعیینکننده برای سبد دارایی شرکتهای سهامی عام قرار گیرد. به اعتقاد آنها، دخالت در مالکیت داراییهای قانونی شرکتها، نه تنها با واقعیتهای بازار و دیدگاههای نظارتی همسو نیست، بلکه نوعی اعمال سلیقه غیرحرفهای به شمار میرود که اعتماد مشتریان را به سلامت شاخصهای مالی زیر سوال میبرد.
تکرار اشتباهات گذشته با رویکردی جدید
این طرح جدید که جایگزین پیشنهادات پیشین MSCI شده است، با استفاده از فیلترهای نسبی مالی، شرکتهایی نظیر «استراتژی»، «متاپلنت» و حتی شرکتهای فعال در حوزه اورانیوم را هدف قرار داده و آنها را در آستانه حذف از شاخصهای جهانی قرار میدهد. پیشتر نیز در دسامبر ۲۰۲۵، زمانی که MSCI تلاش کرد با تعیین حد نصاب ۵۰ درصدی برای داراییهای دیجیتال، شرکتهای دارنده بیتکوین را از لیست خود خارج کند، با اعتراض گسترده مواجه شده بود.
استراتژی؛ یک شرکت عملیاتی یا یک صندوق سرمایهگذاری؟
موضعگیری رسمی این شرکت بر این نکته استوار است که آنها نه یک صندوق سرمایهگذاری غیرفعال، بلکه یک نهاد عملیاتی هستند. فعالیتهای گسترده در حوزه نرمافزار، مدیریت فعال خزانهداری و ابزارهای اعتباری مبتنی بر بیتکوین، شواهدی است که استراتژی برای اثبات جایگاه خود ارائه داده است. آنها معتقدند که تعیین آستانههای عددی برای حذف شرکتها از شاخصها، اقدامی کاملاً «دلبخواهی» و غیرفنی است و از نهادهای مالی انتظار میرود که استانداردهای خود را بر پایه بیطرفی و واقعیتهای بازار بنا کنند، نه بر اساس رویکردهای محدودکننده نسبت به کلاسهای دارایی نوظهور.
