توسط : در حالی که بسیاری از نگاهها به فناوری توکنیزاسیون معطوف به تسریع در تسویه حسابها یا معاملات ۲۴ ساعته داراییهای سنتی بر بستر بلاکچین است، تحلیلگران معتقدند که بزرگترین فرصت این فناوری در حوزه دیگری نهفته است: بازتعریف نحوه ساخت و مدیریت پورتفویهای سرمایهگذاری.
شخصیسازی در مقیاس وسیع؛ هدف نهایی بلاکچین
توماس سای، مدیر بخش راهکارهای چنددارایی در مدیریت سرمایهگذاری «نیویورک لایف» (NYLIM)، معتقد است که آینده مدیریت دارایی به سمت شخصیسازی حداکثری حرکت میکند. از نظر او، بلاکچین تنها فناوری موجود است که میتواند امکان ساخت پورتفویهای کاملاً اختصاصی را برای هر سرمایهگذار و در مقیاسی کلان فراهم کند؛ قابلیتی که در سیستمهای مالی سنتی امروز عملاً غیرممکن یا بسیار هزینهبر است.
در حال حاضر، ساخت استراتژیهای سرمایهگذاری سفارشی که ترکیبی از صندوقهای قابل معامله (ETF)، اوراق قرضه و اعتبارات خصوصی هستند، با پیچیدگیهای عملیاتی سنگینی همراه است. رویکرد نوین این است که به جای ایجاد لایههای عملیاتی اضافی در اطراف داراییها، شخصیسازی مستقیماً در خودِ دارایی توکنیزه شده تعبیه شود.
کاهش هزینههای عملیاتی با استفاده از دفاتر کل توزیعشده
فراتر از شخصیسازی، توکنیزاسیون میتواند فرآیندهای پشتصحنه نظیر ثبت اسناد، انتقال مالکیت و تسویه حسابها را به شدت سادهسازی کند. کاهش ۱۰ تا ۲۰ درصدی هزینههای عملیاتی در این بخشها، به معنای بازگشت سود بیشتر به جیب سرمایهگذاران نهایی خواهد بود. این رویکرد، پتانسیل بلاکچین را از یک ابزار صرفاً تکنولوژیک به یک مزیت رقابتی برای مؤسسات مالی بزرگ تبدیل میکند.
استیبلکوینها؛ دروازه ورود نهادهای مالی به دنیای غیرمتمرکز
بر اساس مشاهدات کارشناسان این حوزه، استیبلکوینها اولین پل کاربردی برای ورود نهادهای مالی سنتی به اکوسیستم بلاکچین بودهاند. با توجه به حجم بیش از ۳۰۰ میلیارد دلاری بازار استیبلکوینها و کاربرد گسترده آنها در پرداختهای فرامرزی، بسیاری از نهادهای مالی اکنون به دنبال بهرهگیری از داراییهای توکنیزه شده برای کسب بازدهی از این مبالغ هستند؛ به جای آنکه سرمایهها به صورت نقد و بلااستفاده باقی بمانند.
زیرساختهای مالی؛ شرط لازم برای فراگیری دیفای
اگرچه پتانسیلهای مالی غیرمتمرکز (DeFi) برای مؤسسات بزرگ غیرقابل انکار است، اما توماس سای تأکید میکند که مشارکت نهادهای بزرگ در این حوزه نیازمند بلوغ بیشتر زیرساختهای بازار است. برای اینکه دیفای به بخشی جداییناپذیر از مدیریت دارایی تبدیل شود، توسعه ابزارهایی نظیر وثیقهگذاری توکنیزه شده، اتاقهای پایاپای مرکزی و خدمات کارگزاری اولیه (Prime Brokerage) در این بستر ضروری است. به عقیده وی، این گذار زمانبر است، اما حرکت به سوی توکنیزاسیون داراییهای واقعی، مسیری است که بازارهای مالی جهانی با سرعت در حال پیمودن آن هستند.
